(網(wǎng)經(jīng)社訊)3月10日消息，找鋼產(chǎn)業(yè)互聯(lián)集團(tuán)ZG-Group（簡(jiǎn)稱找鋼集團(tuán)）以每股10港元的發(fā)行價(jià)登陸港交所主板。據(jù)悉，找鋼集團(tuán)通過(guò)De-SPAC模式登陸港股，是中國(guó)境內(nèi)第一家通過(guò)這一模式在港上市的企業(yè)。找鋼集團(tuán)曾四次沖擊港交所，發(fā)展前景幾何？（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：http://qjkhjx.com/zt/zgwfgss/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜九月
審稿｜云馬
一、正式登陸港交所 De-SPAC模式開創(chuàng)港股新路徑
3月10日消息，找鋼產(chǎn)業(yè)互聯(lián)集團(tuán)ZG-Group（簡(jiǎn)稱找鋼集團(tuán)）以每股10港元的發(fā)行價(jià)登陸港交所主板，成為首家通過(guò)De-SPAC在香港上市的內(nèi)地企業(yè)。
在本次De-SPAC上市過(guò)程中，找鋼集團(tuán)通過(guò)PIPE投資者募集資金約5.326億港元，PIPE投資者包括徐州臻心、東英資管、東方資產(chǎn)管理、托克香港、寧海真為、許昌產(chǎn)業(yè)投資、Spring Prosper Pte． Ltd．及鄭州誠(chéng)信等。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社產(chǎn)業(yè)電商臺(tái)（B2B.100EC.CN）獲悉，De-SPAC模式是一種通過(guò)特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）實(shí)現(xiàn)上市的創(chuàng)新方式。與傳統(tǒng)IPO相比，De-SPAC模式具有流程簡(jiǎn)化、時(shí)間縮短、成本較低等優(yōu)勢(shì)。
找鋼集團(tuán)本次赴港上市募資金額約25%預(yù)計(jì)將于未來(lái)五年用于加強(qiáng)服務(wù)供應(yīng)；約20%將于未來(lái)五年用于擴(kuò)大買家群體并增加其黏性；約20%將于未來(lái)五年用于加強(qiáng)數(shù)字化及技術(shù)能力；約25%將于未來(lái)五年用于探索跨行業(yè)擴(kuò)張；約10%將用于營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，找鋼集團(tuán)選擇De-SPAC模式上市，展現(xiàn)了其在資本運(yùn)作和市場(chǎng)戰(zhàn)略上的前瞻性和創(chuàng)新性。相較于傳統(tǒng)IPO，De-SPAC模式具有上市成功率高、審核流程相對(duì)簡(jiǎn)單、融資便利等優(yōu)勢(shì)，這無(wú)疑為找鋼集團(tuán)提供了一個(gè)更為高效、靈活的上市路徑。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、知名互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤表示，找鋼網(wǎng)成功登陸港交所，是其發(fā)展歷程中的一次重要飛躍，象征著公司在資本市場(chǎng)上的進(jìn)一步成熟與認(rèn)可。這一舉動(dòng)顯著提升了找鋼網(wǎng)的品牌影響力，增強(qiáng)了其融資能力，為未來(lái)業(yè)務(wù)拓展及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)提供了堅(jiān)實(shí)的資本支撐。選擇De-SPAC模式上市，找鋼網(wǎng)旨在快速進(jìn)入資本市場(chǎng)，規(guī)避傳統(tǒng)IPO的繁瑣流程與不確定性，同時(shí)更好地適應(yīng)港股市場(chǎng)的監(jiān)管環(huán)境與投資者偏好，充分利用該模式流程簡(jiǎn)化、時(shí)間成本低及能吸引特定投資者等優(yōu)勢(shì)。
此外，找鋼集團(tuán)的這一創(chuàng)舉不僅為自身打開了更廣闊的融資渠道，提升了品牌形象和市場(chǎng)影響力，更為后續(xù)有意通過(guò)De-SPAC模式上市的中國(guó)企業(yè)提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)和參考。同時(shí)，作為鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈電商平臺(tái)的佼佼者，找鋼集團(tuán)的上市也將進(jìn)一步推動(dòng)鋼鐵行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。曹磊補(bǔ)充道。
二、De-SPAC模式背后的挑戰(zhàn)
資料顯示，找鋼網(wǎng)成立于2012年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是在中國(guó)提供涵蓋鋼鐵交易全價(jià)值鏈的一站式B2B綜合服務(wù)，包括線上鋼鐵交易、物流、倉(cāng)儲(chǔ)與加工、SaaS產(chǎn)品以及大數(shù)據(jù)分析。
據(jù)招股書顯示，2021年至2024年1-9月，找鋼集團(tuán)營(yíng)收分別為13.53億元、9.05億元、11.68億元及11.41億元，相應(yīng)期間的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為2.60億元、2.93億元、8015.1萬(wàn)元和4193.2萬(wàn)元，3年多累計(jì)虧損約6.74億元。
目前，找鋼網(wǎng)主要經(jīng)營(yíng)四條主要業(yè)務(wù)線：交易服務(wù)、交易支持服務(wù)、科技訂閱服務(wù)和國(guó)際交易業(yè)務(wù)。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，2023年，找鋼網(wǎng)數(shù)字化平臺(tái)上的第三方交易噸量達(dá)47.3百萬(wàn)噸，約占中國(guó)三方線上鋼鐵交易總噸量的40%。
找鋼集團(tuán)通過(guò)De-SPAC模式成功登陸港股，為其自身發(fā)展注入了新的資本動(dòng)力，也為其他中國(guó)企業(yè)探索新的上市路徑提供了參考，但其背后也伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。
值得注意的是，De-SPAC模式的上市過(guò)程相對(duì)較快，可能導(dǎo)致企業(yè)在市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下上市，從而面臨股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于De-SPAC模式相對(duì)較新，部分投資者可能對(duì)其缺乏了解，導(dǎo)致初期市場(chǎng)信心不足。最后，De-SPAC模式通常涉及與SPAC的業(yè)務(wù)整合，這可能對(duì)企業(yè)的管理和運(yùn)營(yíng)帶來(lái)一定壓力。
曹磊指出，從另一方面來(lái)說(shuō)，找鋼集團(tuán)通過(guò)De-SPAC模式上市也面臨著一定的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。首先，De-SPAC模式雖然具有諸多優(yōu)勢(shì)，但其在市場(chǎng)上的認(rèn)知度和接受度仍有待提高。其次，找鋼集團(tuán)需要應(yīng)對(duì)更為復(fù)雜和多變的市場(chǎng)環(huán)境，包括行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、政策變化等因素都可能對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)和股價(jià)產(chǎn)生影響。
郭濤認(rèn)為，找鋼網(wǎng)通過(guò)De-SPAC模式上市，展現(xiàn)出了上市效率高、投資者基礎(chǔ)穩(wěn)固及市場(chǎng)認(rèn)知度提升等顯著優(yōu)勢(shì)。該模式使找鋼網(wǎng)能夠迅速實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)，節(jié)省時(shí)間成本，同時(shí)吸引具有特定行業(yè)背景的投資者，為公司未來(lái)發(fā)展提供穩(wěn)定的資金支持。
作為首家通過(guò)此模式在港上市的中國(guó)企業(yè)，找鋼網(wǎng)獲得了更高的市場(chǎng)關(guān)注度。然而，這一模式也帶來(lái)了挑戰(zhàn)，如港股市場(chǎng)對(duì)信息披露的嚴(yán)格要求，找鋼網(wǎng)需確保信息的準(zhǔn)確性與完整性；此外，加強(qiáng)與投資者的溝通與關(guān)系管理，提升投資者信任度與滿意度，也是其面臨的重要任務(wù)。郭濤說(shuō)道。
三、鋼鐵電商市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大 競(jìng)爭(zhēng)格局多元化
成立至今，找鋼網(wǎng)已完成六輪融資，累計(jì)超過(guò)24億元。投資方包括險(xiǎn)峰長(zhǎng)青、經(jīng)緯中國(guó)、IDG資本、華晟資本等投資機(jī)構(gòu)。
隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和鋼鐵產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的深度融合，鋼鐵產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。艾瑞咨詢的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2020年之間，鋼鐵線上交易規(guī)模的年均復(fù)合增長(zhǎng)率在29.1%左右。預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)鋼鐵線上交易市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)到3.29億噸，線上滲透率將達(dá)16.2%。
然而，需要注意的是，隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，鋼鐵產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)也面臨著諸多挑戰(zhàn)，如如何保持技術(shù)領(lǐng)先、提高服務(wù)質(zhì)量、拓展市場(chǎng)份額等。因此，鋼鐵企業(yè)需要不斷創(chuàng)新和優(yōu)化平臺(tái)功能，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化和滿足客戶的需求。
郭濤指出，鋼鐵電商賽道近年來(lái)發(fā)展迅速，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，競(jìng)爭(zhēng)格局日益激烈。未來(lái)，鋼鐵電商行業(yè)將呈現(xiàn)出更加多元化和專業(yè)化的發(fā)展趨勢(shì)。一方面，隨著大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的廣泛應(yīng)用，鋼鐵電商將更加注重用戶體驗(yàn)和個(gè)性化服務(wù)；另一方面，行業(yè)整合和并購(gòu)也將成為常態(tài)，推動(dòng)鋼鐵電商行業(yè)向更加集中和高效的方向發(fā)展。隨著國(guó)家對(duì)環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的重視，綠色鋼鐵電商也將成為未來(lái)的重要發(fā)展方向。
曹磊表示，當(dāng)前，鋼鐵電商行業(yè)經(jīng)過(guò)了此前的“跑馬圈地”階段，現(xiàn)在整體進(jìn)入“精耕細(xì)作”時(shí)期。從此前的“百家爭(zhēng)鳴”到當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)格局初顯，行業(yè)已進(jìn)入巨頭角逐階段。目前，鋼鐵電商領(lǐng)域主要玩家包括：第一梯隊(duì)：上海鋼聯(lián)、歐冶云商、找鋼網(wǎng)；第二梯隊(duì)：積微物聯(lián)、鋼寶股份、中鋼網(wǎng)；第三梯隊(duì)：中鋼電商、大大買鋼網(wǎng)、蘭格鋼鐵網(wǎng)、報(bào)春電商等。其他玩家包括：鋼鏈寶、中鐵物資商城、鋼鐵國(guó)王、荷鋼網(wǎng)、鋼圈網(wǎng)、龍騰云創(chuàng)、樂(lè)鋼網(wǎng)、淘鋼網(wǎng)、運(yùn)鋼網(wǎng)、鋼域、快鋼、玖隆在線、聚不銹、卓鋼鏈、鋼谷網(wǎng)、淘不銹、歐浦智網(wǎng)、鋼牛網(wǎng)、鋼小二、鋼之家、浩德鋼圈、天物大宗、鋼來(lái)鋼往等。
找鋼集團(tuán)的成功上市也為其他中國(guó)企業(yè)提供了新的思路。隨著De-SPAC模式在全球范圍內(nèi)的普及，未來(lái)可能有更多中國(guó)企業(yè)選擇這一路徑實(shí)現(xiàn)上市。然而，企業(yè)在選擇De-SPAC模式時(shí)，也需要充分評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)和適用性，確保上市過(guò)程的順利進(jìn)行。曹磊說(shuō)道。
【小貼士】
網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)18年，長(zhǎng)期關(guān)注產(chǎn)業(yè)電商，旗下產(chǎn)業(yè)電商臺(tái)（B2B.100EC.CN）服務(wù)的客戶包括：網(wǎng)盛生意寶、國(guó)聯(lián)股份、網(wǎng)庫(kù)集團(tuán)、鋼來(lái)鋼網(wǎng)、海上鮮、中服網(wǎng)、網(wǎng)盛數(shù)新、愛(ài)陽(yáng)光企業(yè)管理、國(guó)資商城、roboo、文瀝等。
網(wǎng)經(jīng)社產(chǎn)業(yè)電商臺(tái)（B2B.100EC.CN）是專業(yè)產(chǎn)業(yè)電商門戶，重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域：大宗電商、工業(yè)品電商、批發(fā)電商、企業(yè)采購(gòu)、快消品B2B、鋼鐵電商、醫(yī)藥B2B、元器件電商、塑化電商、建材電商、汽車B2B、農(nóng)業(yè)B2B、紡服B2B、云計(jì)算等，提供包括：媒體、報(bào)告榜單、供應(yīng)鏈融資、營(yíng)銷、培訓(xùn)等服務(wù)，是產(chǎn)業(yè)電商從業(yè)者、媒體、投資者的首選平臺(tái)。（如果您是產(chǎn)業(yè)電商業(yè)內(nèi)人士，歡迎合作洽談咨詢加微信：sean_1005u）
